一、國(guó)外宏觀市場(chǎng)

美聯(lián)儲(chǔ)釋放降息信號(hào)，特朗普發(fā)表國(guó)情咨文。美聯(lián)儲(chǔ)卡普蘭表示，預(yù)計(jì)美國(guó)2019年經(jīng)濟(jì)增速接近2%。財(cái)政刺激使得2018年經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到頂峰，財(cái)政刺激的影響預(yù)計(jì)在2019年消退。6日前美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示若全球經(jīng)濟(jì)放緩影響到美國(guó)，聯(lián)儲(chǔ)下一步行動(dòng)可能是終結(jié)加息，轉(zhuǎn)為降息。美國(guó)時(shí)間5日晚，美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)表了其上臺(tái)以來(lái)第二次國(guó)情咨文演講，特朗普表示迫切希望與國(guó)會(huì)共同努力通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施投資法案，為新的、重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行投資；希望國(guó)會(huì)能夠批準(zhǔn)新的“美國(guó)—墨西哥—加拿大協(xié)定”以取代北美自由貿(mào)易協(xié)定；保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并確保更多汽車(chē)在美國(guó)制造。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，歐盟內(nèi)部矛盾不斷。12月歐元區(qū)PPI環(huán)比-0.8%，前值-0.3%，預(yù)期-0.6%，歐元區(qū)2月Sentix投資者信心指數(shù)-3.7，創(chuàng)逾4年新低。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，除脫歐前景不明朗，投資者還感覺(jué)到各大央行存在著不確定性，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)很有可能轉(zhuǎn)向?qū)捤�。法�?guó)7日召回駐意大利大使，以抗議意大利副總理路易吉·迪馬約與法國(guó)“黃馬甲”運(yùn)動(dòng)代表會(huì)面以及意方近期批評(píng)法國(guó)政府和總統(tǒng)。7日歐盟方面回絕了英國(guó)重啟“脫歐”談判的要求，歐洲理事會(huì)主席圖斯克在結(jié)束了與特雷莎·梅的會(huì)談后，隨即在社交媒體上表示，“目前仍然沒(méi)有進(jìn)展，談判將會(huì)繼續(xù)。”

日本2018年經(jīng)常項(xiàng)目盈余四年來(lái)首降，對(duì)外投資收益增長(zhǎng)。日本財(cái)務(wù)省8日公布的數(shù)據(jù)顯示，日本2018年國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目盈余達(dá)19.09萬(wàn)億日元（1美元約合110日元），比上一年減少13%，為四年來(lái)首次減少。數(shù)據(jù)顯示，2018年日本貿(mào)易維持順差，但1.19萬(wàn)億日元的順差比上一年大幅縮減76%。其中，出口總額為81.21萬(wàn)億日元，比上一年增長(zhǎng)5.1%；進(jìn)口總額為80.02萬(wàn)億日元，比上一年增長(zhǎng)10.6%。數(shù)據(jù)還顯示，日本海外投資收益連續(xù)第二年增長(zhǎng)。2018年，包括利息、紅利在內(nèi)的海外投資收益達(dá)20.81萬(wàn)億日元，比上一年增長(zhǎng)4.9%，為歷史第二高水平。

春節(jié)期間美元指數(shù)漲1.08%，創(chuàng)六個(gè)月以來(lái)最大單周漲幅。2月8日美元指數(shù)漲0.06%報(bào)96.6405，連漲七日，創(chuàng)逾一個(gè)月以來(lái)新高，交易商擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)走軟，紛紛買(mǎi)入美元避險(xiǎn)。歐元兌美元仍錄得逾四個(gè)月最大周度跌幅，因數(shù)顯示歐洲經(jīng)濟(jì)放緩正在蔓延。全球股市漲跌互現(xiàn)，歐元區(qū)表現(xiàn)最差。2月1日至2月8日，全球股指表現(xiàn)為美股強(qiáng)于日本與歐元區(qū)，歐洲市場(chǎng)英國(guó)強(qiáng)于歐元區(qū)，主因是上周歐洲市場(chǎng)內(nèi)部矛盾不斷，英國(guó)脫歐、法意交惡、意大利調(diào)低增速預(yù)期等，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較重。

春節(jié)期間全球主要股指變動(dòng)對(duì)比

2019年春節(jié)期間，受對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂大宗商品價(jià)格基本以小幅度下跌為主，其中尤以原油價(jià)格下跌為甚。

雖然近期有OPEC預(yù)期減產(chǎn)和美國(guó)制裁委內(nèi)瑞拉等利好因素，但大家對(duì)2019年全球原油需求放緩和美國(guó)原油產(chǎn)能快速擴(kuò)張的擔(dān)憂仍然占主流，春節(jié)期間WTI原油價(jià)格大幅下跌近5%。

鐵礦石受前期淡水河谷事故的影響、疊加春節(jié)期間淡水河谷礦壩運(yùn)營(yíng)執(zhí)照被吊銷(xiāo)和宣布部分合同遭遇不可抗力影響，春節(jié)期間鐵礦石漲幅高達(dá)6.74%，在主要大宗商品中漲幅居于首位。

受美聯(lián)儲(chǔ)停止加息的預(yù)期和越來(lái)越多國(guó)家開(kāi)始去美元化的影響，黃金的價(jià)格開(kāi)始堅(jiān)挺，今年春節(jié)期間黃金白銀等貴金屬價(jià)格雖然小幅微跌，但相比2018年春節(jié)2%左右的跌幅已有較大的回升。

三、國(guó)內(nèi)黑色商品

庫(kù)存低于去年同期，市場(chǎng)有望出現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅行情。根據(jù)Mysteel庫(kù)存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年春節(jié)前最后一周五大品種庫(kù)存雖高于2016年，但低于2017、2018年，尤其是螺紋鋼，總庫(kù)存低于2018年同期122萬(wàn)噸。在產(chǎn)量高于去年同期的情況下，需求是好于去年同期的。市場(chǎng)對(duì)節(jié)后需求依舊抱有較大期待。

具體價(jià)格方面，從往年Myspic普鋼先對(duì)價(jià)格指數(shù)的春節(jié)前后對(duì)比來(lái)看，最近十年有70%的概率節(jié)日前后15日價(jià)格漲跌趨勢(shì)一致。2019年春節(jié)前15日鋼價(jià)指數(shù)累計(jì)小幅上漲0.4%，預(yù)計(jì)開(kāi)門(mén)紅行情大概率出現(xiàn)。

注：Myspic普鋼相對(duì)價(jià)格指數(shù)2000年7月31日=100

再看期貨，從螺紋鋼上市十年春節(jié)前后價(jià)格對(duì)比來(lái)看，節(jié)前15日呈上漲趨勢(shì)的概率較大，但是節(jié)后價(jià)格跌破節(jié)前最后一日收盤(pán)價(jià)是大概率事件，今年需警惕類(lèi)似價(jià)格走勢(shì)的出現(xiàn)。